地方债置换是指地方政府在利率适中的情况下 ，通过举借新债的方式清偿旧债 ，从而达到缓解地方债务压力的行为 。
当地政府欠银行的钱但是暂时没有办法偿还，所以从银行借了一笔钱来偿还以前欠下的钱 ，这缓解了政府财政压力 ，这些钱可以用来发展当地经济 。
地方债置换期间的存量调整允许地方政府将一部分到期的高成本债务转换为地方政府债券，可以调整地方债务的存量结构。
本地替代债券将分为普通债券和专项债券 ，一般债券是用于非营利性公益项目 ，一般公共预算收入最终会还本付息，专项债券是有一定收益的公益项目，相应的政府资金或专项收益最终会偿还本息 。
地方债
即“地方政府债券 ”也叫“市政债券 ” ，地方政府发行的所有债券简称地方债券 。它们收入纳入地方政府预算 ，由地方政府安排调度，是作为地方政府筹集财政收入的一种形式发行的。
地方政府债券通常根据资金的用途分为一般责任债券（普通债券）和专项债券（收益债券） ，偿还资金收益债券的来源是发行债券用于建设某些市政项目（如公路 、桥梁和水电系统）的收益 。
如果对于地方债还有不了解的地方可以关注什么是地方债项目 ，我们下面来看看地方债置换的意义是什么？
地方债置换有利于经济稳定增长
（1）地方政府债务负担减轻，置换后有更多的钱用于地方经济的稳定增长 。
（2）在利润评估的压力下 ，整个商业银行的资产结构从高息短期贷款向低息长期债券转变 ，银行将更有动力扩大风险资产的比例。
（3）地方债务可以纳入PSL，在银行将地方置换债抵押换取流动性 ，可以通过PSL直接与实体项目挂钩 ，不存在风险偏好回落的问题。
综上，地方债置换的意思是把老的债款转换为新的债款 ，可以通过以下方式来置换：
1.新债换旧债 ，比如欠银行一千万元，利息一百万元，从银行借一千一百万 ，还清旧债 ，由于最近降息，新债会比旧债便宜 ，从而有效延缓还款压力 。
2.中央债务被换成地方债务 。比如地方政府欠1000万 ，利息100万，中央政府从银行借钱给地方政府 ，然后新的债务成为中央政府的。
关于地方债置换 ，每个地方都不一样，主要还是看地方政策 ，不管怎么说 ，受影响的基本上是银行，所以很多银行不愿意置换 。
