F 周五(7月30日)美元继续在92关口下方挣扎，美指本周以来下跌1% ，是5月初以来最差的一周表现。

　　在美国疫苗接种率增加
，经济持续复苏，美联储距离缩减不断接近之际 ，为什么美元会突然走势艰难？

　　（来源：forexlive）

　　对此
，forexlive分析指出，从全球经济周期的底部来看 ，外汇市场的走势其实是一场竞赛 。

　　谁会先出现（底部）？谁会先正常化？谁会先过热？

　　在今年的大部分时间里，美国和美元都是不错的投资对象
。美国首先获得了疫苗
，有强大的财政刺激，通胀正在酝酿之中。

　　市场正越来越多地质疑这些假设 。

　　1、疫苗接种

　　Delta变体毒株改变了游戏规则 ，提高了群体免疫的门槛
，引发了新的问题
。

　　美国 、欧洲和其他国家的疫苗接种时间差距不是问题，疫苗占比更重要。即使一个国家不得不额外等待6个月的疫苗 ，但相比于美国的60%
，获得80%的接种率是美元的一种利空 。

　　鲍威尔没有考虑delta病毒带来的经济风险，但如果未来出现更严重的变种 ，低疫苗接种率将是一个问题
，而这种风险已经体现在美元上。英镑和加元本周的表现超过预期也体现了这一方面
。

　　2
、财政刺激

　　美国就业支持计划5周后到期。两党基础设施协议似乎即将达成，但通过和解程序达成第二套方案将是一场斗争 。

　　很难说结果如何 ，但美国的支出趋势可能正在转变
。

　　公平地说
，大多数国家的情况都是类似的，增税也在酝酿之中 ，但美国曾经的潜在优势现在更像是一个问号。

　　3、供应瓶颈

　　周四的美国GDP数据令人失望，一个重要原因是库存持续下降 。这让企业和消费者感到沮丧
，将原本可能是一场重新开放的繁荣变成了一场缓慢的燃烧
。

　　对世界其它地区来说，这为赶上美国令人印象深刻的增长轨道留下了更大的窗口。增长排序可能对央行的看法也很重要 。

　　4 、暂时性因素

　　美国的重新开放恰逢通胀的正基准年效应 ，因此通胀受到双重打击
，促使市场(以及一些FOMC成员)考虑加快行动
。

　　随着繁荣和瓶颈同时消退，美国的通胀很有可能在明年这个时候低于预期。

　　与此形成对比的是 ，如果其他地方在晚些时候重新开放
，它们的通胀率可能会趋于一致 。这将抑制美联储加息速度更快的预期
。