《GENIUS法案》签署生效，稳定币市场迎来新机遇

美国总统特朗普签署的《GENIUS法案》标志着全球首个针对稳定币的联邦级监管框架正式生效 ，为稳定币市场注入活力 。目前
，全球稳定币市场规模已达到约2700亿美元
。高盛认为，稳定币是否会增长至数万亿美元规模 ，并逐步侵蚀传统金融服务产业，仍有待观察。

稳定币目前主要应用于加密货币交易和境外美元获取
，有观点认为其凭借区块链效率将重塑并革新传统金融体系 。但高盛研究部在周二发布的报告中指出，全面颠覆的可能性不大。

稳定币对金融行业的影响

分析师Will Nance和James Yaro在报告中指出 ，稳定币的收益将主要累积在金融行业的基础设施层
，特别是在银行间支付、资本市场结算以及复杂跨境交易领域
。但报告认为其对支付服务（包括消费者信用卡生态系统）构成的“威胁有限”，当前整体表现不佳反而创造了买入机会。Visa(V.US)和万事达(MA.US)不仅不是竞争对手 ，反而“很可能在消费者端的大规模稳定币支付推广中扮演重要角色 ” 。

报告还指出
，市场对Remitly(RELY.US)和西联汇款(WU.US)等汇款服务商面临的风险存在过度担忧
。

稳定币市场份额预测

高盛认为，符合《GENIUS法案》要求的稳定币（如Circle(CRCL.US)发行的USDC）将挤占USDT的市场份额。该公司预测USDC规模将增长770亿美元 ，2024至2027年间复合年增长率预计达40% 。研究平台rwa.xyz数据显示
，USDT是目前全球最大稳定币，市值达1650亿美元 ，而Circle的USDC市值为660亿美元
。

另外
，尽管Circle在今年完成轰动性IPO后估值攀升，高盛更看好Robinhood(HOOD.US)在加密货币领域的持续创新能力。

稳定币名称 市值（亿美元） USDT 1650 USDC 660