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来源：华泰期货
作者： 汪雅航
市场分析
联储内部分歧大。对外方面，中国向日方通报暂停进口日本水产品 。外交部发言人毛宁在例行记者会上强调 ，当前形势下 ，即使日本水产品向中国出口也不会有市场 。国内方面，中指研究院表示，今年前10月 ，重点城市二手住宅累计成交量普遍保持小幅增长态势 ，10月市场活跃度有所下降。预计11月二手住宅成交量环比将有所修复，但去年高基数下同比仍面临一定压力 ，短期价格或延续调整态势。海外方面 ，美联储公布10月政策会议纪要，决策层在上月降息时存在严重分歧 。许多官员认为 ，在2025年剩余时间内维持利率不变“可能是合适之举 ” 。不过 ，也有若干位官员指出，若经济表现与预期一致 ，12月再次降息“很可能是合适的 ”。 支持降息的一方并未在人数上占绝对优势 ，对于缩减资产负债表的量化紧缩行动，则几乎完全一致认为应该停止 。
股指震荡 。现货市场 ，A股三大指数震荡 ，沪指涨0.18%收于3946.74点，创业板指涨0.25%。行业方面，板块指数跌多涨少 ，有色金属、石油石化 、国防军工行业涨幅居前 ，房地产 、传媒、建筑材料、商贸零售行业跌幅居前 。当日沪深两市成交额回落至1.7万亿元 。海外方面，美国三大股指小幅收涨 ，纳指涨0.59%报22564.23点。
IM增仓 。期货市场 ，基差方面，本周五当月合约交割 ，期指基差趋于收敛 。成交持仓方面 ，IM成交量和持仓量同步增加。
策略
海外方面，关键经济数据缺位 ，美联储内部政策立场分歧显著 ，市场对后续降息节奏的不确定性上升 。国内市场呈现缩量震荡态势，抛压有所缓解 ，指数在权重股支撑下整体仍维持箱体波动格局 。
风险
若国内政策落地不及预期 、海外货币政策超预期 、地缘风险升级 ，股指有下行风险
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