——上周市场动荡不已 ，随后紧张情绪有所缓解
，但本周将发布的美国消费者价格指数（CPI）可能会再次引发波动。在英国，随着CPI、GDP和零售销售数据的发布 ，英镑将迎来关键一周 。其他方面
，新西兰联储正逐步接近降息，但是否会在本周宣布仍是未知数
。日本的GDP 、澳大利亚的就业数据以及中国的数据也备受关注。

　　美国经济担忧成焦点

　　关于美国经济即将陷入衰退的恐慌情绪已基本缓解 ，但市场仍然紧张 。投资者认为美联储延迟降息可能使经济衰退不可避免
。粘性通胀是美联储保持谨慎的主要原因。通胀压力终于似乎以更可持续的方式消退 。

　　本周的CPI报告预计将强调这一趋势
，如果没有出现意外，数据可能对减缓经济放缓的担忧不会有太大影响 ，因为焦点已经转增长方面
。但如果通胀数据意外大幅波动，市场的连锁反应将更加显着。

　　CPI可能会继续保持下降趋势

　　预计美国7月CPI的年度增长率将为2.9%
，略低于前一个月的3.0% 。月度环比预计将从-0.1%加速至0.2%。核心CPI预同比增长率将从3.3%降至3.2%，但月度环比将从0.1%升至0.2%
。

　　如果出现大幅上行的意外 ，将是市场最糟糕的结果
，因为这意味着美联储即使在经济下滑的情况下也无法迅速降息。另一方面，如果数据大幅低于预期 ，可能会加剧市场对美联储在9月份降息50个基点的预期
，这将提振投资者情绪 。

　　繁忙的美国日程

　　CPI数据将在周三公布，之前周二将发布生产者价格指数 ，周四则关注零售销售数据
。继6月份的零增长之后
，预计7月零售销售环比增长0.3%，这可能在一定程度上缓解衰退的担忧。

　　周五 ，密歇根大学消费者信心调查也将备受关注
，尤其是对未来一年的通胀预期 。周四还将发布纽约和费城联储的制造业指数以及7月份的工业生产数据，而周五将有建筑许可和房屋开工数据 ，这些也将受到一定关注
。

　　如果即将发布的数据进一步支持积极降息的预期，美元可能会再次承压
，因为它刚刚从上周的抛售中有所反弹。

　　英镑在英国数据前处于弱势

　　英镑几乎回吐7月的所有涨幅，本月表现不佳 ，仅优于美元 。尽管英国央行的降息决定是部分原因
，但英国各城市的骚乱也拖累了英镑，正值投资者将英国的政治风险消除之际
。

　　接下来七天的焦点将牢牢锁定在经济上 ，首先是周二的英国劳动力市场报告。稍微冷却的劳动力市场帮助工资增长降至同比增长5.7%
，但英国央行的政策制定者需要看到进一步下降，才可能准备再次降息 。

　　7月份的CPI数据将在周三发布 ，这可能是决定英国央行9月份是否再度降息的关键因素
，目前市场对再降25个基点的预期概率约为30%
。6月份的CPI年同比增长率保持在2.0%不变，正好符合英国央行的目标。但7月通胀率可能上升至2.3% ，这将支持英国央行8月份鹰派降息的合理性 。

　　投资者还将密切关注服务业的CPI
，正如工资数据一样，这一数据仍然居高不下。

　　周四 ，英国将公布第二季度的初步GDP数据
。预计第二季度经济环比增长0.7%，与第一季度保持相同的增长速度。周五将发布的7月份零售销售数据将为下周的经济数据收尾 。

　　尽管9月份连续降息的可能性很低
，但一系列整体疲软的数据可能会进一步推高市场预期，对英镑造成进一步打击
。

　　新西兰联储会加入降息的行列吗？

　　新西兰联储将在周三举行最新的政策会议。经济学家不预期按兵不动 ，但交易员们愈发认为新西兰联储将宣布下调现金利率25个基点 。在上次会议之后
，政策制定者对今年下半年通胀回到1-3%的目标区间的前景表示乐观，随后第三季度CPI报告显示通胀降至3.3% ，这也支持了宽松的预期
。

　　新西兰联储自己的一项通胀预期调查显示
，预期值降至三年多来的最低水平。

　　因此，投资者对8月份降息的预期大幅上升至约80% ，因此如果新西兰联储决定降息
，纽元可能不会大幅下跌，除非政策制定者暗示更多降息在路上 。

　　澳元能否继续反弹？

　　随着新西兰联储愈发可能在今年晚些时候开始降息（如果不是在8月会议上） ，澳洲联储正逐渐成为例外
。澳洲联储主席布洛克（Michelle Bullock）已经反对市场对近期降息的预期
，但投资者仍认为12月前有合理的降息可能。

　　尽管如此，澳洲联储的鹰派立场正在支撑澳元对美元的反弹尝试 ，尽管本周的发布可能带来下行风险 。第二季度的工资价格指数将于周二发布，而7月份的就业报告将于周四发布
。

　　除了国内指标外
，澳元交易员还将关注中国最新的月度数据发布。中国7月份的工业生产
、零售销售和固定资产投资数据将于周四发布 。如果零售销售数据令人失望，尤其是在亚洲大国经济处于缓慢轨道上的担忧加剧的情况下 ，可能会对澳元造成负面影响。

　　日元多头关注第二季度GDP

　　日本第二季度GDP数据将于周四发布
。这些数据对于日本央行来说至关重要
，目前内部关于经济是否足够强劲以承受更高利率的讨论仍在继续。其他发布的数据包括周二的企业商品价格指数和周五的机械订单 。

　　日元的涨势目前暂时停滞，此前日元在过去一个月内表现出色
。如果实际GDP数据高于预期的0.5% ，可能会重新点燃多头的热情。