受全球人工智能热潮带动，芯片、汽车及各类高科技产品需求旺盛 ，拉动中国5月出口增速进一步加快。尽管伊朗冲突引发能源价格震荡 、压制整体市场需求，但亮眼的出口数据仍为国内政策制定者缓解了压力 。

中东局势动荡本被外界预判会对中国出口造成冲击
，而全球人工智能领域投资热潮抵消了这一负面影响，让这座全球第一制造业大国稳住了外贸基本盘。不过有迹象显示 ，受能源涨价影响
，海外备货热潮正在退去
。各国买家观望伊朗停火动向，开始逐步消耗现有库存 ，采购意愿有所降温。

海关上周二发布的数据显示
，以美元计价，中国5月出口同比增长19.4% ，高于4月14.1%的增幅
，也超出经济学家此前15%的预期 。进口同样保持强劲态势，同比增长27.4% ，较4月25.3%的涨幅继续走高
，此前市场预期进口增速为25%
。

澳新银行中国高级策略师邢兆鹏表示：“芯片价格持续走高成为出口重要支撑，存储芯片环比涨幅达20% ，推动当月集成电路出口同比飙升111%。 ”

细分品类数据尤为亮眼：自动数据处理设备出口额同比大涨66.1%，高新技术产品出口增长50.9%
，汽车出口增幅达39% 。邢兆鹏补充道：“人工智能带来的增长红利远未结束，芯片产业正在重塑中国外贸格局
。”人工智能发展催生了数据中心、高端电子设备对半导体的海量需求 ，而这恰好契合中国的制造业优势。

但在高光数据之外
，多个传统行业显露疲态，外贸增长动能显现分化 。5月中国家具出口同比仅增长1.9% ，玩具出口下滑7%
，鞋类出口下降10.4%
。另有制造业数据显示，上月新增出口订单环比大幅回落。4月海外厂商为锁定货源集中采购 ，新增出口订单曾创下两年新高
，如今这股集中备货热潮已然消退 。

依托强劲的外贸表现，中国20万亿美元经济体在一季度交出了超出预期的成绩单
。但传统出口板块的疲软表现 ，也令市场产生担忧：国内消费需求本就偏弱
，一旦全球市场进一步走冷，中国经济将承压 ，出台更多扶持政策的可能性也随之增加。

*产能过剩引贸易摩擦加剧*

目前，国际社会要求中国扩大内需的呼声越来越高 。不少批评声音认为
，中国产业高度依赖进口零部件加工再出口的模式，扰乱了全球贸易秩序 ，挤压了其他新兴经济体在高端制造领域的发展空间。汇盈资产管理首席经济师张志伟指出：“中国与欧洲等主要贸易伙伴之间的摩擦存在升级风险
，需要密切关注
。
”

经济合作与发展组织（OECD）在上周的报告中也提出了相同担忧，该机构称 ，中国企业将近六成的市场份额增长
，都得益于各类补贴政策。

美国联邦储备委员会近期发布的一份研究报告显示，以全球GDP占比口径计算 ，中国贸易顺差占比已突破1%
，远超上世纪末日本
、德国创下的峰值，且目前暂无收窄迹象 。中国去年全年贸易顺差突破1万亿美元 ，今年5月贸易顺差达1054.3亿美元
，高于4月的848亿美元，也超出市场921亿美元的预期
。最新外贸数据侧面反映出 ，国内工业产能过剩问题，在一定程度上助推了出口规模。

分区域来看
，5月中国对欧洲出口同比增长7.6%，对美国出口大增35.4% ，对东南亚出口上涨24.3% 。同时
，自韩国进口额暴涨83.6%，韩国是中国最大的芯片进口来源国
。

*稀土成为新博弈焦点*

作为全球头号能源进口国 ，中国的采购动向深刻影响国际石油市场。面对伊朗局势引发的能源波动
，中国5月主动削减原油采购，原油进口量环比大跌29% ，创下八年新低 。这一举措一定程度上平抑了国际油价
，缓冲了特朗普对伊朗开战带来的全球能源冲击
。

上月特朗普与中方领导人举行会晤，缓和了两国紧张关系 ，但双方在关税争端、推动伊朗停火等议题上均未取得实质性突破。

与此同时
，中国稀土出口量创下四个月新高 。稀土是包含17种元素的战略矿产，广泛应用于新能源汽车 、风力发电机
、国防军工等领域
。5月中国稀土出货量达5490吨 ，这也成为中国与西方国家贸易博弈的又一焦点。

牛津经济研究院高级经济学家岳珊娜认为，依托庞大的产业规模、完整的供应链体系与雄厚的工业产能
，中国具备较强能力抵御西方贸易摩擦，包括美方以所谓“强迫劳动”为由拟加征关税等风险 。她表示：“尽管全球需求受到战争冲击 ，但高新技术 、清洁能源相关产品仍将保持增长。综合判断
，2026年出口依旧会是中国经济的主要增长动力
。 ”